虽然我国贷款评级排名仍然得到维持，财政管理和国家债务正受到密切关注。
穆迪评级（Moody’s）机构再次维持我国的Baa2排名，对我国政府发行的100亿美元的债券以稳定前景的评级。这个评级显示印尼政府债券处于适度稳定的风险状态。
理论上，如果贷款评级下降，意味着一个国家的贷款风险变得更高，因为履行其义务的能力有所下降，造成借贷的成本即利息更高和债券风险溢价高，投资的信任度下降，以及会引起市场担忧。结果这能够妨碍经济增长和增加国家预算的负担。
针对穆迪机构仍然维持Baa2排名的评级，光亮研究所（Bright Institute）高级经济学家Awalil Rizky于1月13日说，这个给予的评级主要考虑到短期付还或一年期限借债的义务。他说，如果他们看目前状况仍然安全是自然的。尤其是，印尼政府付债的业绩记录非常好。但是，各种指示器常用的债务脆弱性和财政可持续性指标实际上显示，2025年政府债务状况将恶化。甚至，在债务管理方面，往往超出了良好实践建议。
Awalil预估，在2025年12月31日的政府债务达到9,645万亿盾，比起2024年12月31日已经达到的8,813万亿盾更高。这样，债务对国内生产总值（PDB）的比率达到40.52%。这个比率还处在规定的安全临界点60%以下。虽然如此，评级机构，比如穆迪（Moody），惠誉（Ficth）和标准与普尔（S&P），时常在一个国家开始出现还债困难时像当1998年金额危机，对更改评级是迟缓的。
另一方面，根据债务对国家收入的比率，正如财政稽查机构（BPK）预报债务处于2025年12月31日达到349.96%。这个数字是二十年来第二高的，只是在2020年间达到的369.28%以下。
Awalil称，这个数目已经远远超过了国际货币基金组织（IMF）和国际债务减免建议（IDR）的最佳实践限制。国际货币基金组织（IMF）的建议是90 —150%，国际债务减免建议（IDR）是92—167%。
宝石银行（Bank Permata）经济学家主任Josua Perdede说，估计债务比例约是国内生产总值（PDB）的40%，印尼的债务负担相对受到控制。但是，收入基础仍然低，使致金融弹性非常依赖于管理赤字的纪律。
另一方面，穆迪评级机构也提醒，政府的外币债务比例仍然有28%。这意味着，债务状况较容易受到盾币贬值的影响，尽管随着外部缓冲的改善和国内债务市场的深化。
Josua说，只要融资管道畅通，财务纪律可信即可，政府违约的风险往往较低。但是，未来投资评级将非常受到赤字方向和其融资质量所影响，而不仅仅是一年的数字。
根据财政部报告，2025年赤字反应已经接近3%临界点，即国内生产总值的2.92%或695.1万亿盾。这主要是由于国家收入不达到指标，开支仍然高。
2026年国家财政预算案法令指标，赤字是689.15万亿盾。这是收入3,153.58万亿盾和支出3,842.73万亿盾。
Josua说，如果市场看到赤字越来越大，而没有实际上收入的改善与政策效率化，或者出现财政绩效和诚信度下降的迹象，评级风险一般将趋向提高。
Josua说，市场对赤字在3%以上的担忧可能出现，如果收入高于3%和开支仍然高，以及如果提出修改国家财政法令。他继续说，所以，财政可信度应该加以维护，而不仅仅压抑预算赤字。
一方（取材自《罗盘报》1月14日）
