1月20日《罗盘报》报道，2011年12月终，惠誉信用评级机构评估印尼为“适合投资”的国家。
      惠誉提高印尼外币长期债务评级，从BB+级变成BBB-的等级，展望“稳定”。继惠誉之后，穆迪评级机构也提高了印尼的债务评级，从Ba1级变为Baa3级，同样展望“稳定”。
     惠誉与穆迪国际评级机构提高印尼的信用评级至投资级，反映了外国投资者的信任，这种信任建立在这样的事实上：最近几年印尼经济进步，印尼政府致力于坚持宏观经济的稳定，控制通胀，减少国家预算赤字，减少政府债务在国内总产值的比重，并改善印尼的营商环境。
      据此，期待印尼在近期，能获得的单A级的评级，即穆迪的债务最低风险的Aaa级，或惠誉的偿还债务失败最低风险的AAA-AA级。
对资本流向的影响
      投资统筹机构主席宣称，我国正在进行与将继续进行官僚改革，将使前景越更积极。这反映在最近外国直接投资（FDI）大量涌入印尼。根据投资统筹机构的数字，2011年在印尼的外国直接投资比前一年提高了18.4%，达到193亿美元。
      这种发展当然令人振奋，但是也产生一个问题，即评级机构评估的可信度有多大？当2008年全球金融危机爆发时，各个方面   对评级机构提出批评。理由是，这些评级机构根据发行股票证券而又没有储备足够的资金来支持自己的信用的银行的呆账概率的历史，给予这些银行AAA级的评级。
      美国金融危机调查委员会进行的调查指出了评级机构在分析抵押证券方面的失误，它们开始给予较高的评级，而后不得不降低评级，随后就发生美国2006-2007年房地产大跌。
破产的概率
      要评价评级机构的信誉是非常困难的，因为存在概率问题。一个发行证券的金融机构被评级机构评估为低劣级，虽然破产的概率非常高，但还可能避免破产。
      另一方面，一个获得评级机构良好评级的金融机构，虽然破产的概率低，也可能面临破产。评级的结果是评级机构依据大数定律的平均评估。
      何况，根据几个评级机构称，它们的评估所依据的只是相对的破产概率，而不是绝对的破产概率。AA级比BBB级的破产概率低，但是评级机构在各个概率中没有作出清楚的估计。
      这是因为评级机构没有足够的时间与人力资源来分析个人的交易，这需要对宏观经济做更深入的分析。如果评级机构这么做，它们将会预计美国2007-2008年房地产可能面临巨大的收缩。
      从全球金融危机一开始，评级机构就屡屡受到指责，因为在不适当的时间，经常给予较低的评估，结果造成投资者看法的突然转变，从而造成情况更严重。何况评级机构的活动没有受到美国政府或印尼政府的监管。因为这个理由，美国、日本、澳大利亚与香港政府对这些评级机构作出严格的规管框架。
      各国金融制度，包括印尼，本来需要比评级机构的评级更好的金融风险预测。在这里，获得发行股票与债券的金融机构的更详细和更广泛的公开信息是非常重要的，以致不再需要依赖评级机构。

印尼科学院经济研究中心专家助理郑建伟撰文
（苏仁译自2012年1月26日《罗盘报》）

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